공포에 상승하는 시카고옵션거래소 VIX 지수의 기초 정리

안녕하세요 망고입니다.

​

이번에 공부해볼 내용은 공포에 상승하는 시카고옵션거래소 VIX 지수의 기초 정리입니다.

​

주가가 하락 할 시 공포감이 고스란히 반영되는 지수로 해당 VIX지수의 기초를 알아보도록 하겠습니다.

VIX 인덱스 옵션(변동성을 이점으로 전환)

VIX 선물의 성공적인 출시에 이어 Cboe 옵션 거래소는 2006년 VIX 옵션을 도입하여 시장 참가자에게 변동성을 관리할 수 있는 또 다른 도구를 제공했습니다.

​

VIX 옵션을 통해 시장 참가자는 시장 가격 위험과 구별되는 포트폴리오 변동성 위험을 헤지하고 미래 방향 또는 변동성의 움직임에 대한 관점을 기반으로 거래할 수 있습니다.

Cboe 변동성 지수(VIX 지수)란?

VIX 지수는 S&P 500 지수의 예상 변동성에 대한 최신 시장 추정치를 위해 설계된 금융 벤치마크로, 실시간 S&P 500® 지수(SPX) 옵션 매수/매도 중간점을 사용하여 계산됩니다.

​

보다 구체적으로, VIX 지수는 시장이 VIX 지수의 각 틱 시점으로부터 30일 동안 S&P 500 지수가 얼마나 변동할 것이라고 생각하는지에 대한 즉각적인 측정치를 제공하기 위한 것입니다.

VIX 지수는 어떻게 계산되나?

Cboe Options Exchange®(Cboe Options®)는 표준 SPX 옵션과 Cboe 옵션에서 거래할 수 있는 주간 SPX 옵션을 사용하여 VIX 지수를 계산합니다. 표준 SPX 옵션은 매월 세 번째 금요일에 만료되고 주간 SPX 옵션은 다른 모든 금요일에 만료됩니다. 금요일 만기가 있는 SPX 옵션만 VIX 지수를 계산하는 데 사용됩니다. 그런 다음 이러한 SPX 옵션에 가중치를 부여하여 S&P 500 지수의 예상 변동성에 대한 일정한 만기 30일 척도를 산출합니다.

​

일중 VIX 지수 값은 15초마다 SPX 옵션 매수/매도 호가의 스냅샷을 기반으로 하며 특정 시점에서 예상되는 변동성의 공정 시장 가격을 표시하기 위한 것입니다. 따라서 이러한 VIX 지수 값은 종종 "지시" 또는 "현물" 값이라고 합니다. Cboe 옵션은 현재 VIX 지수 공식에 따라 오전 3시 15분 ET부터 9시 15분까지(Cboe GTH 세션), 오전 9시 30분부터 4시 15분(Cboe RTH 세션) 사이의 VIX 지수 현물 가치를 계산합니다. 백서에 명시되어 있습니다.

VIX 지수는 무엇을 측정하나?

VIX 지수는 SPX 옵션의 매수/매도 호가에 내포된 향후 30일 동안의 S&P 500 지수의 예상 변동성 수준을 측정합니다.

​

따라서 VIX 지수는 과거(또는 알려진) 가격의 변동성을 측정하는 실현된(또는 실제) 변동성과 대조적으로 미래 지향적인 척도입니다.

VIX 지수를 보유할 수 있나?

비교적 안정적인 주식 포트폴리오로 구성된 S&P 500 지수와 달리 VIX 지수는 지속적으로 변화하는 SPX 옵션 포트폴리오를 사용하여 가격이 책정됩니다. 실제로 30일이라는 일정한 만기를 유지하기 위해 VIX 지수를 구성하는 SPX 옵션 포트폴리오는 1분마다 조금씩 바뀝니다. 따라서 거래자는 VIX 지수를 추적하기 위해 포트폴리오를 지속적으로 재조정해야 하기 때문에 거래자는 VIX 지수의 구성 SPX 옵션 포트폴리오를 매수 및 보유할 수 없습니다.

​

변동성 파생상품의 가격은 일반적으로 SPX 옵션과 연결되어 있지만, 기간 구조를 따라 다양한 시점에 만료되는 개별 변동성 파생상품의 평가는 매우 다른 SPX 옵션 포트폴리오를 반영할 수 있고 반영합니다.

​

변동성 파생상품 결제에 사용되는 SPX 옵션 포트폴리오의 정확한 구성은 변동성 파생상품의 수명 기간 동안 알려지지 않았습니다. 예를 들어, 거래자는 주어진 미래 날짜에 어떤 SPX 콜과 풋이 외가격이 될지 모릅니다. 그러나 거래자들은 변동성 파생상품의 만기일에 VIX 지수를 구성할 SPX 옵션의 만기일과 해당 일자에 VIX 지수 공식이 어떻게 적용될지 확실히 알고 있습니다. 따라서 거래자는 VIX 선물 및 옵션 가격의 핵심 동인인 VIX 지수의 선도 가격을 추정할 수 있습니다.

​

보유 방법

파생상품 SPX 옵션 투자

상장된 ETF 투자(VIXY, SQQQ 등)

장기, 단기 별 ETF 상품(아래 URL 참고)

VIX - 지수 | S&P 다우존스 지수

이렇게 VIX 지수의 기초에 대한 정리를 해보았는데요 참고만 하시고 하락에 배팅하는 것은 쉬운 일도 아닐 뿐더러 위험요소가 훨씬 더 크기 때문에 시도하지 않는 것을 추천 드립니다 :)

​

이상으로 VIX 지수의 기초 정리 포스팅을 마치도록 하겠습니다.