마이크로소프트(MSFT) 주식 장기투자 가치가 있는지 분석 정리 1월25일 실적발표 주가 전망

안녕하세요 망고입니다.

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이번에는 마이크로소프트(MSFT) 주식 장기투자 가치가 있는지 분석 내용을 정리해보도록 하겠습니다.

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요즘 엊그제 마이크로소프트가 블리자드를 인수하면서 게임 산업 발전에 진심이라는 것을 느낄 수 있었고 향후 사업 계획이 확고하다는 것을 다시 한번 느껴서 개인적으로는 좋은 주식이라 생각되는데요 향후 전망에 대한 시킹알파 자료를 토대로 정리를 해봐야겠습니다.

마이크로소프트 주식 실적 전망

마이크로소프트(MSFT)는 장마감 후 2022년 2분기 실적을 2022년 1월 25일에 발표할 예정입니다. 컨센서스 주당순이익(EPS)은 2.32달러로 정상화된 1분기 실제 수익인 2.27달러보다 약간 앞섭니다. FY22 1분기 수익이 예상치를 주당 0.19달러 차이로 앞질렀습니다. 매출액은 FY22에 500억 달러를 약간 웃돌 것으로 예상되며, 이는 FY22에 발표된 453억 달러를 앞서는 수치입니다. 수익 서프라이즈 추적기에 따르면, 마이크로소프트는 8분기 연속 매출과 EPS 예상치를 앞섰습니다.

마이크로소프트 주식 주요 지표

투자자들이 이번 실적 발표에서 보게 될 지표는 3가지 정도가 되겠습니다.

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세그먼트 성장

1분기 FY22 결과와 2021 회계연도 전체 실적을 살펴보면 장치를 제외한 거의 모든 부문이 상당한 성장을 보였습니다. Microsoft Azure를 비롯한 여러 항목을 포괄하는 서버 제품과 클라우드 서비스가 분명한 성장 동력이며, 투자자들은 여기서 지속적인 발전을 바라게 될 것입니다.

출처 : 시킹알파

위와 같이 서버 제품 및 기타 클라우드 서비스는 FY22 1분기에 전년 동기 대비 35% 증가했습니다. 이는 아래 그림과 같이 2021 회계연도에 보고된 연간 27% 증가에 따른 것입니다.

출처 : 시킹알파

눈에 띄는 성장에는 LinkedIn과 검색 광고가 있습니다. 사무용 제품의 1분기 YOY 성장률은 16%로 매우 고무적입니다. 2분기에도 비슷한 결과가 나올 수 있을지 관심이 모아집니다.

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수익성

마이크로소프트의 마진이 최근 상승하고 있는데, 이것은 주주들에게 굉장한 소식입니다. 특히 50% 이상의 EBITDA 마진이 인상적입니다.

출처 : 시킹알파

이 중 상당 부분은 지능형 클라우드의 운영수익 증가도 한몫할 수 있습니다. 아래 그림과 같이, 이 부문에서는 영업이익이 수익보다 훨씬 빠르게 증가하고 있습니다.

출처 : 시킹알파

이 부문의 영업이익률은 2019 회계연도의 36%에서 2020 회계연도의 38%로, 마지막으로 2021 회계연도의 43%로 증가했습니다. 2022 회계연도 1분기에 지능형 클라우드 운영 마진이 45%로 다시 상승했습니다. 경영진은 분명히 매우 높은 수준에서 운영되고 있습니다. 이는 또한 마이크로소프트 클라우드 제품에 대한 강력한 수요를 보여줍니다.

대차대조표

마이크로소프트는 바이백과 배당을 통해 주주들에게 상당한 자본이 돌아갔음에도 불구하고 탄탄한 대차대조표 위치를 계속 보여주고 있습니다. 그 회사는 지난 보고에서 장기 부채 500억 달러와 비교하여 현금과 단기 투자로 1,300억 달러 이상을 보유하고 있다고 보고했습니다. 현금과 단기 투자 잔액이 현재 시가총액의 5% 이상을 차지하고 있습니다. 전체적으로 보면 순 부채는 2조 2,400억 달러로 시가총액보다 약 500억 달러 적습니다. 주주들은 FY22 2분기 수익이 발표될 때 이와 유사한 자본 구조를 기대할 수 있습니다.

마이크로소프트 주식 장기 투자하기 좋을까?

마이크로소프트의 현재 평가 지표는 최근의 과거 평균보다 높습니다. 아래는 EV EBITDA 및 P/E 비율을 다른 메가 캡인 애플 및 구글과 나란히 나타낸 것입니다. 이는 투자자들이 수익이 예상을 계속 뛰어넘고 마진이 상승할 것으로 기대하고 있음을 시사합니다.

출처 : 시킹알파

반환 자본

마이크로소프트에 투자하는 한 가지 큰 이유는 배당 및 자사주 매입을 통해 주주들에게 자본을 돌려주겠다는 약속 때문입니다. 2021 회계연도에 그 회사는 230억 달러 가치의 주식을 재매입했습니다. 2022 회계연도 1/4분기에 62억 달러가 재매입되는 등 재매입 속도가 빨라지고 있습니다.

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자사주 매입은 시장에서 투자자를 지원하고 유통주식수를 줄임으로써 EPS를 증가시킵니다. 마이크로소프트는 최근 몇 년간 아래와 같이 우수한 성과를 거두고 있습니다. 아래 도표에서 몇 년 동안 EPS가 증가한 반면 희석된 주식 수는 감소하는 것을 볼 수 있습니다.

출처 : 시킹알파

이를 다른 시각으로 보기 위해 아래 표는 최근 몇 년 동안 유통주식수가 꾸준히 감소함에 따라 영업이익과 EBITDA에서 얻은 이득을 보여줍니다.

출처 : 시킹알파

여기서 마진 증가와 주식 수 감소의 효과를 통해 EPS가 상위 라인 매출보다 더 강력한 속도로 성장할 수 있었던 방법을 확인할 수 있습니다.

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마이크로소프트는 향후 기간 동안 600억 달러의 추가 바이백을 계획하고 있으며, 최근 배당금을 분기별로 0.62달러로 상향 조정하여 수익률을 0.80%로 높였습니다.

뉘앙스 인수

마이크로소프트의 뉘앙스 커뮤니케이션스(NUAN) 인수는 현재 영국 당국의 조사를 받고 있습니다. 이번 인수로 마이크로소프트가 산업별 클라우드 솔루션을 제공하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.

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거래는 2022년 내에 끝날 것으로 예상되며 마이크로소프트에 따르면, 모든 주식 거래는 1퍼센트 미만 희석될 것이며 2023년에 수익으로 증가할 것이라고 합니다.

"Nuance는 의료 서비스 제공 시점에 AI 계층을 제공하며 실제 엔터프라이즈 AI 적용 분야의 선구자입니다. AI는 기술의 가장 중요한 우선 과제이고, 의료는 가장 시급한 응용 분야입니다. NAT은 파트너 에코시스템과 함께 첨단 AI 솔루션을 전 세계 전문가의 손에 맡겨 더 나은 의사 결정을 유도하고 보다 의미 있는 연결을 구축하여 의료 및 뉘앙스를 위한 Microsoft Cloud의 성장을 가속화할 것입니다."

사티아 나델라, 마이크로소프트 CEO

블리자드 인수

마이크로소프트는 비디오 게임 업계의 가장 큰 두 기업 중 두 곳을 연합시켜 액티비전 블리자드를 687억 달러에 인수할 것이라고 밝혔습니다.

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마이크로소프트는 콜 오브 듀티(Call of Duty)와 월드 오브 워크래프트(World of Warcraft)와 같은 타이틀로 유명하지만 여성에 대한 대우에 대해 문화적 격변을 겪고 있는 미국의 가장 큰 게임 퍼블리셔 중 한 곳에 주당 95달러를 현금으로 지불할 예정입니다. 마이크로소프트는 액티비전의 최고 경영자 바비 코틱이 계속해서 그 역할을 수행할 것이라고 말했습니다. 거래가 성사되면 액티비전 블리자드 사업은 마이크로소프트 게이밍의 대표인 필 스펜서에게 보고하게 됩니다.

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액티비전의 안정적인 인기 타이틀을 추가하면 마이크로소프트는 엑스박스 콘솔용 제품을 확장하고 경쟁사인 소니의 플레이스테이션과 더 잘 경쟁하는 데 도움이 될 것입니다. 액티비전은 Xbox의 오랜 역사를 가지고 있습니다. 출판사의 가장 큰 프랜차이즈인 콜 오브 듀티(Call of Duty)는 주로 마이크로소프트의 혁신적인 온라인 플랫폼 엑스박스 라이브 덕분에 성공했습니다. 엑스박스 라이브는 플레이어들이 멀티플레이어 경기를 위해 연결할 수 있게 해줍니다. 액티비전의 게임 대부분은 Xbox 콘솔에 게시됩니다.

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"이번 인수는 모바일, PC, 콘솔 및 클라우드 전반에 걸친 마이크로소프트 게임 사업의 성장을 가속화할 것이며 메타버스에 빌딩 블록을 제공할 것입니다."라고 마이크로소프트는 화요일 성명에서 말했습니다.

마이크로소프트 매수 매도 전문가 의견

분석가들은 전반적으로 마이크로소프트 주식에서 상당히 강세입니다. 애널리스트들의 목표 주가는 $375.02입니다. 이는 현재 가격에서 21%의 잠재적 상승을 나타냅니다. 앞서 제가 쓴 바와 같이 메타버스는 또 다른 볼거리입니다. 투자 회사인 번스타인은 또한 마이크로소프트가 기능을 제공할 수 있는 능력을 가지고 있기 때문에 메타버스 승자가 될 것이라고 예측합니다.

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올해 전 세계 클라우드 지출은 계속 가속화될 것으로 예상되며, 마이크로소프트 애저(Azure)는 이러한 추세에 힘입어 가장 큰 승자 중 하나가 될 것으로 예상됩니다. 클라우드 서비스의 총 어드레싱 가능 시장은 지속적으로 확장되고 있으며, 이러한 추세는 긴 활주로를 가지고 있습니다. 마이크로소프트의 최근 사상 최고치 하락은 탄탄한 진입점 또는 더 많은 주식을 축적할 수 있는 기회를 의미할 수 있습니다. 현재 가치 평가와 시장 상황을 고려할 때, 장기 투자자들에게는 점진적인 매수가 최선의 선택일 수 있습니다.

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마이크로소프트는 못해도 한달에 1주 씩은 꾸준히 모아가려고 노력을 해봐야겠습니다 현재 14주 뿐이지만 추후에는 많은 주식 수가 되어있기를 기대하면서 투자를 이어가야겠네요 사업 확장의 의도가 확실하고 사티아 나델라의 사업성과 성장성에 기대하기 때문에 저는 장기투자 및 홀딩 시도를 해보겠습니다 :)

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끝!