넷플릭스(NFLX) 미국주식 분석 전망, 주가, 실적, 배당금, 목표주가, OTT 관련주

안녕하세요 망고입니다.

​

이번에는 넷플릭스(NFLX) 미국주식 분석 전망, 주가, 실적, 배당금, 목표주가, OTT 관련주, 어닝쇼크 폭락에 대해 알아보겠습니다.

넷플릭스 소개

넷플릭스는 구독 스트리밍 엔터테인먼트 서비스 제공업체로 190개가 넘는 국가에서 유료 스트리밍 멤버십을 보유하고 있으며, 회원들은 다양한 장르와 언어로 된 텔레비전 시리즈, 다큐멘터리, 장편 영화를 시청할 수 있으며 이 서비스의 회원은 언제 어디서나 인터넷을 통해 원하는 미디어를 시청할 수 있습니다.

​

또한 회원은 광고 없이 재생, 일시 중지, 시청을 재개할 수 있고 다양한 스트리밍 멤버십 요금제를 제공하며, 요금제는 국가와 요금제의 기능에 따라 다릅니다.

​

회원은 TV, 디지털 비디오 플레이어, TV 셋톱 박스, 모바일 장치를 포함한 인터넷에 연결된 모든 장치를 통해 Netflix의 콘텐츠를 시청할 수 있으며 넷플릭스 오리지널 프로그램 뿐만아니라 다양한 콘텐츠를 취득, 라이선스, 제작을 합니다.

넷플릭스 사업분야

제작사 콘텐츠 서비스 제공(OTT 서비스)

제작사들의 콘텐츠를 제공 받아 각종 콘텐츠 스트리밍 서비스를 구독자에게 제공하는 서비스를 통해 수익을 얻는 구조를 가지고 있습니다.

넷플릭스 구독 서비스(한국 기준)

넷플릭스는 월 구독 이용 요금제 서비스를 하면서 구독자들에게 콘텐츠 서비스를 제공하고 있는데요 현재 11년만에 가입자 수가 감소하는 사태가 발생하면서 주가에도 영향을 끼치고 있습니다 주가에 대한 내용으로 넘어가보도록 하겠습니다.

넷플릭스 주가와 11년만에 구독자 20만 명 감소

4월 20일 기준 장 전 거래가는 -27% 하락을 하고 있는 상황인데요 실적 발표가 나왔으나 주당순이익은 높지만 매출은 기대치에 미치지 못했으며 11년만에 구독자 수가 20만 명이 줄어드는 사태가 발생하면서 성장세 둔화도 아닌 감소로 인해 투자자들이 빠져 나가고 있는 상황을 맞이 하고 있습니다.

최고점을 기준으로 4월 20일 -27% 하락세까지 합하면 무려 -63%의 주가가 감소하고 있는 상황입니다 투자하고 계신 분들 입장에서는 손이 바들바들 떨리는 상황이 아닐까 생각이 드는데요 이익에 주 요인인 구독자 수가 대거 빠져나갔기 때문에 주가에 영향이 가고 있는 것은 제대로 된 악재라고 생각을 합니다.

올해 1월 말 행동주의 투자자 빌 애크먼은 가입자 증가세가 둔화되고 있음에도 불구하고 넷플릭스 주식 310만 주를 매수 하면서 시장이 준 놀라운 기회라고 언급했었는데요 3개월 만에 가입자수 둔화가 현실화 되고 있는 것을 토대로 주가가 하락하고 있기 때문에 본인도 예상하지 못하게 놀라고 있지 않을까 생각됩니다 물론 이제 3개월 지났기 때문에 의미 없다고 생각하겠지만요

넷플릭스는 11년 만에 유료 구독 가입자 수가 감소했는데요 이번 1분기 실적 발표 때 작년 4분기 기준 2억 2184만명에서 2억 2164만명으로 20만 명이 감소하였으나 1분기 구독 가입자 수가 250만명이 늘어날 것이라는 자체 예상치를 비웃기라도 한 듯한 모습을 보여주고 있습니다 이용자들의 심리를 본인들이 어떻게 알겠습니까 상장 이후 가장 험난한 여정을 보내고 있는 넷플릭스입니다.

또한 계정 공유 서비스에도 추가 과금을 추진하려고 하는 움직임을 보여주고 있으며 광고가 노출이 되는 저렴한 요금제 출시도 계획하고 있다고 하는데 과연 그만큼의 메리트가 있을지 모르겠네요 유튜브와 같이 무한 컨텐츠 생산이 가능한 구조도 아니기 때문에 이러한 요금제의 변화는 이용자들에게 실망감만 주어지지 않을까 생각됩니다.

​

자세한 내용은 실적과 재무제표를 통해 확인해보도록 하겠습니다.

넷플릭스 실적과 재무제표

분기 실적 기준으로 매출은 2019년 기준으로 계속해서 성장세를 이어가고는 있습니다 하지만 다음 2분기 실적 예상치를 높게 잡아놓았는데 가입자가 대거 이탈하는 현상이 발생을 하면서 기대치를 충족할 수 있을지는 의문입니다 2억 명 이상의 가입자 중 20만 명이 빠져나간 것이라면 극히 일부로 볼 수도 있지만 그만큼 냉담한 반응을 보이는 이용자들이 많아졌다는 뜻으로도 해석할 수 있기 때문에 추후 매출의 감소는 어느정도 불가피 하지 않을까 예상을 해봅니다.

넷플릭스의 영업이익률은 20%대로 성장주에 속하는데요 성장세가 둔화 된다면 그만큼의 메리트도 없어지지 않을까 싶습니다 필수소비재도 아니기 때문에 꾸준한 영업이익을 낼 수도 없는 구조를 가지고 있어서 새로운 콘텐츠 개발이나 새로운 방안을 마련하지 않는다면 꼬꾸라지는 것은 한순간이라는 생각이 듭니다.

총 자본 대비 부채가 꽤나 많은 편에 속하는데요 자산대비 부채 비율이 82%인 것인데 역시나 스트리밍을 자사 서비스로 하지 않고 있기 때문에 부채를 통해서 사업을 운영할 수 밖에 없는 것으로 보입니다.

유동부채도 꽤나 있는 편이고 장기부채가 주를 이루고 있는데 일정한 금액이 줄어들고 있는 것으로 보아 차근차근 갚아나가고는 있으나 사업 초창기에는 좋은 아이디어였을지 모르지만 최근에는 디즈니플러스와 아마존프라임, HBO와 같이 자사 서비스를 제공하기는 어려운 환경이기 때문에 쉽지 않은 흐름을 보여주고 있네요

해당 기업은 2019년까지만 해도 신규 설립한 기업과 다름없는 현금흐름표를 보여주다가 2020년 코로나 특수로 인해 성장기에 접어든 기업의 현금흐름표를 보여주었습니다 하지만 2021년에는 영업활동 현금흐름이 크게 줄어들면서 좋지 않은 모습을 보여주고 있는데요 매우 위험한 성장기업의 모습을 보여주고 있습니다 영업활동 현금흐름은 무조건 플러스를 유지해야하는데 큰 등락폭을 가지고 있고 이번 악재도 있기 때문에 좋게 평가하기에는 어려움이 있을 것으로 보여집니다.

​

넷플릭스의 연간 PE/Ratio는 31.33배, 주당순이익 $11.13 입니다 대차대조표와 현금흐름표가 매우 제 마음에 들지 않기 때문에 주가가 크게 하락을 했어도 매력적이라는 생각이 들지 않네요

​

해당 기업은 배당금을 지급하지 않기 때문에 패스하겠습니다.

투자의견 정리(개인적인 생각)

- 분석 기업 :

넷플릭스(NFLX)

​

- 목표 주가 :

스트리밍 서비스를 하는 기업이지만 부채 비율이 매우 높은 편에 속함 매출과 영업이익은 늘어나고 있지만 구독자수 감소로 인해 추후 전망이 밝지 않은 상황 현금흐름표 기준 매우 좋게 볼 수 없다는 결론 앞으로 터지지 않은 활화산처럼 언제 기업의 성장세가 하락을 보여줄지 시간 문제가 될 것으로 예상 연간 PE/Ratio도 30배가 넘는 고평가 상태 지금 흐름을 이어갈 시 계산한 목표주가는 $167를 제시합니다.

​

- 매력도 :

성장성 : ★★☆☆☆

수익성 : ★★★☆☆

안정성 : ★☆☆☆☆

배당매력 : ☆☆☆☆☆

주가매력 : ★☆☆☆☆

​

- 종합의견 :

매도(2점/5점) - 성장 기업의 성장 둔화의 모습이 보여짐 수익성은 괜찮지만 향후 전망이 흐리고 안정적이지 않은 현금흐름을 가지고 있으며 배당매력도 없고 주가 또한 크게 하락한 상태이지만 이게 지극히 정상인 상태로 판단

---

이렇게 넷플릭스 기업에 대한 분석을 해보았는데요 지극히 개인적인 의견이니 참고하실 분들만 참고해주시면 될 것 같고 이렇게 좋지 않은 현금흐름을 가졌으며 가입자 수도 감소하고 있기 때문에 이러한 기업에는 제 돈을 믿고 투자할 수 없다는 생각입니다 기분 나쁘게 보지마시고 공부한다는 생각으로 접근해주시길 바랍니다.