골드만삭스 그룹(GS) 미국주식 분석 전망 주가와 재무제표

안녕하세요 망고입니다.

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오랜만에 분석글을 작성하네요 이번에는 골드만삭스 그룹(GS) 미국주식 분석 전망에 대해 알아보도록 하겠습니다.

골드만삭스 소개

골드만삭스 그룹은 기업, 금융기관, 정부 및 개인에게 다양한 금융 서비스를 제공하는 투자 은행, 증권 및 투자 관리 회사입니다 투자 은행(IB), 기관 고객 서비스, 투자 및 대출, 투자 관리 등 부문을 통해 서비스를 제공합니다.

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투자 은행(IB) 부문은 재정 자문과 인수자로 구성되어 있으며 기관 고객 서비스 부문은 고정 수입, 자본, 통화 및 상품에서 시장과 고객 거래를 연결시켜 줍니다.

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투자 및 대출 부문은 주로 부채, 증권 및 대출, 공모 및 사모펀드, 인프라 및 부동산 등 다양한 자산 계층에 걸친 투자 및 관계 대출 활동이 포함되며 투자 관리 부문은 투자 및 자산 자문 서비스를 제공합니다.

골드만삭스 실적 및 재무제표

7월 18일 골드만삭스의 2분기 실적이 발표되었는데요 실적은 전년 동기 대비 감소했지만 월가 예상치를 상회했습니다 순이익은 총 27억 9천만 달러(주당 7.73달러)였고 이는 지난해 2분기 53억 5,000만 달러(주당 15.02달러) 대비 감소한 수치입니다 성장세가 둔화된다는 점이 아쉬운 부분이네요

골드만삭스의 손익계산서를 살펴보시면 매출액, 순이익은 감소한 후 증가할 것으로 예상이 나오고 있으나 영업이익은 감소한 후 정체될 것으로 예상하고 있는데요 2분기 실적이 예상보다 많이 저조한 흐름을 보여주고 있기 때문에 컨센서스가 좋지 않은 흐름으로 갈 것이라는 전망이 나오고 있습니다.

총부채비율은 580%로 매우 높은 수준을 보여주고 있으며 회사의 자본보다 부채의 비중이 매우 높은 상태이기 때문에 이또한 영업이익과 순이익이 잘 받쳐주지 않는다면 장기적인 흐름으로는 성장세가 둔화될 수 밖에 없는 구조를 가지고 있는 대차대조표의 모습입니다.

2020년 영업활동 현금흐름이 마이너스 전환되면서 매우 좋지 않은 현금흐름표의 모습을 보여주다가 2021년 기준 다시 플러스로 전환되면서 희망의 불씨는 살려두고 있는데요 금융 관련 기업인데 벌고 빌려서 투자를 하는 조금 기이한 현금흐름표의 모습을 보여주고 있습니다.

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골드만삭스의 PER은 5.8배로 S&P 500 구성종목 중 하위 29%, 동일 업종 내 하위 13% 수준이며 PBR은 0.9배로 S&P 500 구성종목 중 하위 13%, 동일 업종 내 하위 6% 위치해 있습니다.

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연간 EPS는 35.01달러이며 전년대비 EPS증가율은 140.3%를 보여주고 있습니다 하지만 2분기 실적이 둔화됨에 따라 주당순이익도 감소할 예정이네요

골드만삭스 주가

골드만삭스의 주가는 23년 기준 4배가 증가한 모습을 보여주고 있으며 성장세가 꾸준하게 이어지지 못하고 있는 기업이다보니 네임벨류에 비해서 주가의 가치가 반영을 제대로 받지 못하고 있는데요 그만큼 투자를 하기에 매력적인 부분이 타 금융주에 비해 없는 것일 수도 있는 얘기가 되겠습니다.

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기본지표만 토대로 보면 저평가가 되어있으나 아쉽게도 성장이 뒷받침 되지 않는다면 저평가가 아닌 소외주로 평가받을 수 있기 때문에 앞으로 성장세가 반전이 생기는 것을 기대해봐야겠네요

올해 수익률은 -21%로 여느 개별주식과 다르지 않은 흐름을 이어가고 있는데요 현재는 실적 발표 이후 증가를 하고 있는 모습입니다 분기 실적이 좋지는 않지만 예상치를 상회해서 그런 것일까요 이게 얼마나 갈지는 지켜봐야할 것 같습니다.

골드만삭스 배당금

골드만삭스의 시가 배당률은 2.66%이며 연간 주당 10달러의 배당금을 지급하고 여기에는 배당성향이 왜 안나오는지 모르겠습니다만 10.8%로 매우 낮은 편에 속하고 배당성장은 1년으로 나와있지만 매년 성장을 이뤄내야 배당성장 년수로 책정이 되는데 2021년 상반기까지 2020년 배당금액이 유지가 되면서 성장이 멈춘 것으로 나옵니다.

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하지만 배당 히스토리를 보시게 되면 금융위기 때를 제외하고도 그때 이후로 계속해서 배당금을 성장해주고 있기 때문에 향후 배당도 증가될 것으로 예상이 됩니다.

투자의견 정리

- 분석 기업 :

골드만삭스 그룹(GS)

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​- 목표 주가 :

2021년 기준 주당순자산 283.89달러 x 자기자본이익률 17.3%로 계산해보면 주당순이익 49.11달러로 현재 기준보다 높게 나오고 있지만 향후 전망이 둔화될 것으로 예상되어 목표주가에 반영할 예정 PER은5.8배로 매우 낮으며 주당순이익 49.11달러 x 자기자본이익률 17.3% x 100으로 계산한 적정 주가는 849달러로 나오고 있으나 주당순이익이 이번 실적 발표 기준 전년대비 반토막이 났기 때문에 성장세의 둔화는 이어질 것으로 예상되지만 향후 3년간 회복세를 보여준다는 가정하에 목표주가는 424.50달러를 제시

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- 매력도 :

성장성 : ★★★☆☆

수익성 : ★★★☆☆

안정성 : ★★★★☆

배당매력 : ★★★☆☆

주가매력 : ★★★☆☆

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- 종합의견 :

매수(3.2점/5점) - 해당 기업의 가치는 제대로 평가되지 않고 있다고 보여지지만 그저 성장세의 둔화와 동종업계에서 더 좋은 기업이 많기 때문에 소외되고 있다는 생각, 기본지표를 토대로 계산한 가치가 반영이 된다는 가정하에 2023년까지 매수를 해봐도 괜찮을 것 같은 구간에 있기 때문에 매수 의견 제시

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단, 이번 분기 실적이 둔화와 하락의 시작점이 될 수도 있으니 4분기 실적까지는 지켜보고 상황이 개선된다면 그 시점에 투자를 해도 좋을 것이라는 판단 어디까지나 개인적인 의견이기 때문에 무조건적으로 따르지 않길 바람.