동서 국내주식 분석 전망, 주가, 실적, 재무제표, 배당금, 목표주가, 식품 관련주

안녕하세요 망고입니다.

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이번에는 동서 국내주식 분석 전망, 주가, 실적, 재무제표, 배당금, 목표주가, 식품 관련주에 대해 알아보겠습니다.

동서 소개

동서는 건전한 재무구조와 경영의 투명성을 기초로 식품사업부문, 제조부문, 구매수출부문, 기타부문의 사업을 영위하고 있습니다.

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식품사업부문은 식자재 제품과 수입음료 등의 영업, 지류 및 유지류 제품의 영업,야자유, 대두유 제품의 영업을 하고 있습니다.

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제조부문은 포장사업부문과 다류사업부문이 있으며, 포장사업부문은 합성수지 등을 원료로 한 식품용 포장재 제조/판매하며, 다류사업부문은 다류제품 제조/판매하고 있습니다.

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구매수출부문은 구매대행업무 및 수출입 대행업무를 하며, 기타부문은 물류 보관업 및 임대업을 하고 있습니다.

동서 사업분야

야자유, 치즈류, 과채가공품, 곡류가공품 등 식품, 식품용 연포장 필름 등포장재, 커피 및 현미녹차, 둥굴레차 등 다류를 생산 또는 수입하여 판매하고 있으며, 상 제품의 수출입 및 자재구매대행서비스를 제공하고 있습니다. 사업부문별 주요 제품 및 서비스의 매출액과 총매출액에서 차지하는 비중은 다음과 같습니다.

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식품사업부문 62.5%로 사업의 주요 매출을 담당하고 있으며 제조부문은 22%로 포장재 등으로 이루어져 있고 구매수출부문은 13.9%로 수출 및 대행 사업을 하고 있으며 기타부문은 1.6%로 자산임대 등의 품목으로 운영이 되고 있습니다.

동서 실적과 재무제표

동서의 영업이익률은 7%대로 성장세가 둔화된 상태이며 2021년 기준 매출액은 회복세를 보이고 있으나 영업이익은 전년대비 하락한 모습을 보여주고 있습니다 성장률이 아쉬운 매출과 영업이익의 모습이네요

총부채비율은 0.26%로 거의 없다고 보셔도 무방하며 총 자본이 부채에 비해 10배는 많으며 계속 자본은 늘어나고 있기 때문에 대차대조표의 흐름은 매우 건전하고 좋다고 생각됩니다.

동서의 현금흐름표는 매우 안정기에 접어든 기업의 모습으로 볼 수 있겠습니다 영업활동 현금흐름은 플러스를 유지해주고 있으나 2019년 대비 회복이 필요할 것으로 보여지며 이러한 안정적인 기업은 주가의 상승 흐름을 기대하려면 영업이익의 성장세와 폭발적인 매출 상승이 받쳐줘야하지만 그러한 모습이 없다는게 아쉽네요 주가의 흐름을 살펴보도록 하겠습니다.

동서 주가

상장한 이후부터 현재까지 약 59배의 주가 상승을 보여주고 있으며 2015년 식품주들 모두 주가가 최고점에 이르른 후 하락세를 동일하게 보여주고 있는데요 코로나 사태까지 하락을 한 뒤 급 반등하는 모습을 보여주었으나 2년 뒤인 현재 본래의 자리를 찾아가고 있는 주가입니다.

올해는 계속해서 하락을 하고 있으며 적정 주가의 위치가 20일 이평선을 유지하면서 횡보세를 이어가고 있네요 현재 동서의 연간 per은 23.53배, 주당순이익은 1,137원으로 나오고 있으며 동일업종 대비 12.31배보다 훨씬 웃도는 per을 보여주고 있습니다.

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이는 기본적으로 안정적인 매출 구조를 보여주고 있는 기업이기 때문에 적어도 다른 식품 기업들에 비해 약 2배는 비싸게 거래가 되고 있다는 소리인데요 시장이 냉정한 상황이기 때문에 언제 다시금 하락할지도 모른다는 생각으로 참고해보시면 좋을거 같습니다.

동서 배당금

동서는 결산배당을 시행하고 있으며 연 1회 배당금을 지급합니다 2021년 기준 배당금은 1주 당 700원의 배당금을 지급했으며 시가배당률은 2.3%를 보여주었습니다.

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평균 배당수익률은 3~5년 기준 2.8%로 나타나고 있으며 27년 연속 배당금을 지급했다고 합니다 배당성장이 둔화된 것은 사실이지만 안정적으로 꾸준히 배당금을 주는 점은 좋게 생각해볼 수 있다고 보네요

투자의견 정리(개인적인 생각)

- 분석 기업 :

동서

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- 적정 주가 & 목표 주가 :

주당순자산 14,531원 x 자기자본이익률 8.05%로 계산해보면 동서의 주당순이익 1,137원으로 현재 기준 순이익률은 21%대의 성장률을 보여주고 있음 해당 성장률을 바탕으로 추정 주당순이익 1,375원으로 계산해볼 수 있으며 per 23배는 성장률 대비 고평가 되어있다고 판단 주당순이익 x 자기자본이익률 x 100으로 계산한 적정 주가는 11,068원으로 나오고 있으며 이를 기반으로 계산한 목표주가는 16,500원 제시, 영업이익 성장률 7%대로 더 높게 계산할 수 없을 것으로 보여짐

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- 매력도 :

성장성 : ★☆☆☆☆

수익성 : ★★★☆☆

안정성 : ★★★★☆

배당매력 : ★★★☆☆

주가매력 : ★☆☆☆☆

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- 종합의견 :

매도(2점/5점) - 안정적인 기업은 사실이지만 주가의 상승 흐름을 기대하기는 어렵다는 판단 기업의 가치를 기준으로 판단했을 때는 현재 주가도 고평가가 되어있다고 생각하여 매도 의견 제시